汽車電子是電動化與智能化的基石，關注“政策刺激+產品升級”

經過四代革新，新型的數字化汽車電子技術正在帶動汽車行業的電動化與智能化趨勢，而這給我國本土的汽車電子企業帶來了“彎道超車”的機會。在車市下行的壓力下；主機廠在電動化與智能化的同時，也索求著對成本的控制；這刺激了我國安全輔助系統與車載電子系統的市場份額占比從2008年42.6%迅速上升到了2016年的70%。而造成這個趨勢的原因主要有3點：1）汽車消費結構向中高檔轉變，單車電子成本從15%上升至50%；2025年有望達到60%。2）新能源汽車快速發展，混動車型電子成本占比47%，而純電動汽車成本占比則達到65%，電子結構必不可少。3）智能網聯車的崛起需求傳感器等電子元件作為信息交流的媒介。由此推薦關注“政策刺激+產品升級”雙邏輯下，高速增長的利基市場。

政策刺激：強制裝配，TPMS爆發增長

政策刺激TPMS在2020年完成100%的新車裝配，全國TPMS市場規模將突破43億元，到2020年復合增速高達43.37%。TPMS（胎壓監測系統）成為繼ABS與安全氣囊后第三大行車安全系統。TPMS可以分為直接式與間接式，而直接式通過壓力與溫度傳感器直接監測車輛輪胎狀況，避免危險。到2018年，我國TPMS裝配率約40%-45%，市場依舊存在1倍的上漲空間。

電子換擋器將成為新能源汽車標配

預計2021年，全國自動變速操縱器市場規模突破97億元，其中電子換擋器市場突破44億元，年復合增速約34%。自動換擋器與電子換擋器市場同時受到“自動變速器滲透提升+新能源汽車標配”兩條邏輯刺激；在消費升級的催化下，自動變速器滲透提升；而新能源汽車不具備傳統燃油車機械式的變速機構，需要通過電子設備進行換擋操作。2018年我國新能源汽車銷量高達123.38萬輛，同比增長63.77%，未來隨著新能源汽車技術的逐步成熟，電子換擋器的需求也將持續提升。

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